收入稳定但无正面变化 穆迪维持亚太区博彩业"负面"展望

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穆迪投资者服务公司(Moody's)对未来12-18个月亚太区博彩业维持「负面」的展望，并特别是针对澳洲、马来西亚和澳门的3个赌场和休閒设施项目。

穆迪在2008年11月发表最新的行业展望报告后，在今年 1月将银河娱乐场的评等由「B1」下调两级至「B3 」，评等展望为「负面」，反映公司延迟银河渡假城 (Galaxy Macau Resort)的开幕，可能为其现金流和财务状况带来负面的影响。

穆迪助理副总裁兼分析师曾启贤表示，虽然与去年同期相比，上述亚太区 3个市场的每月收入相对保持稳定，但我们没有看到任何重大的正面变化。预期与2008 年上半年的强劲绩效比较，澳门今年上半年的博彩业收入将会大幅倒退，原因是中国内地部门维持对旅客的限制，而赌场中介人也继续降低对大额博彩的信贷。

然而，曾启贤认为澳门的竞争压力得以纾缓。他说，预期2009年年底的赌桌将较去年11月所预测减少约 25%。澳门实力较弱的娱乐场已经缩减规模或结业，而多个大型娱乐场项目已暂停其工程或延迟开幕。

曾启贤表示，由新濠博亚发展的「新濠天地」 (City of Dreams)将会是短期内唯一的主要新供应来源。

在马来西亚方面，曾启贤表示，当地的博彩业相对上稳定。然而，亚太区内的供应增加，例如金沙(Sands) 在新加坡兴建的综合娱乐城于今年稍后开幕，以及云顶明年在圣淘沙岛开设的休閒中心，可对马来西亚云顶娱乐城的访客数目造成影响。

穆迪雪梨办事处的副总裁兼高级分析师张健勇表示，澳洲开始经济衰退，娱乐场的开支并非必要，因此经济衰退应会对该行业造成不利影响。

张健勇表示，澳洲唯一接受穆迪评等的博彩业公司皇冠集团(Crown)最近声称不会收购美国的Canary Casino。皇冠集团使用放弃收购所节省的12亿美元淨额来减少债务，这可使该公司的评等展望由「负面」转为「稳定」。

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2009年4月16日

穆迪预期，2009年上半年澳门博彩业与08年同期相比，收入将大幅倒退；澳门学者认为，博彩业收入在金融海啸爆发前已调整，博彩业大跌可能性低，相信下半年会好转。

澳门日报4月16日报导称，澳门首季博彩毛收入比预期理想，但穆迪投资15日发表报告继续维持5个月前的评级，将亚太区博彩业未来12至18个月的展望评级“负面”，特别是澳门、澳洲和马来西亚三个赌场和休閒设施项目。

穆迪助理副总裁兼分析师曾启贤在报告中指出，虽然与08年同期相比，上述亚太区三个市场每月收入相对保持稳定，但没看到任何重大的正面变化。2009年上半年与2008年同期比较，澳门博彩业收入将大幅倒退，原因是内地限制居民到澳门旅游，以及澳门赌场中介人降低对大额博彩的信贷。

穆迪并预期2009年底，澳门赌台数量将较2008年11月预测的减少约25%，加上澳门实力较弱的赌场已缩减规模或结束营业，以及多个大型赌场项目已暂停工程或延迟开幕，纾缓澳门博彩业竞争压力。2008年11月，穆迪也以不明朗因素把亚太区博彩收入评为“负面”，并指澳门受到的打击最为严重。

澳门学者认为，2009年第一季金融重大危机相继涌现，包括银行、车厂有倒闭压力，出口暴跌等，经济动盪讯息已七七八八。博彩业收入在金融海啸爆发前已调整，首季博彩业收入比预期理想，儘管第二季少了“五?一”长假刺激，新濠天地项目6月才登场，博彩业收入有下滑机会，但大跌可能性低。下半年，各界预期经济好转，全年不至太悲观。

内地限制自由行访澳，但中场收入佔不足1/3，另一方面，团客增加也为中场提供支援，对博彩业影响不算严重。反之，贵宾厅直接受豪客财富缩水影响。首季度股票、外汇、地产等已渐见喘定，博彩业最坏情况或已出现。

至于中介人信贷收缩直接打击贵宾厅市场，但近期一些在香港上市的贵宾厅集团，由向中介人贷款转为直接参与转码业务，为中介人市场提供强大财务安排，有助抵销因资金无法回笼而减少信贷的情况。

另一方面，有实力中介人集团会吸纳更多沓码，形成一股力量，与博彩企业倡议群组成的商会会在佣金问题上找到平衡点。不过，上市中介人集团财力雄厚，今后跨地域业务渐趋广泛，一些澳门客源或会透过市场网路流转到不同地区，为澳门市场带来忧虑。

另一值得关注的是，部分赌客是来自珠三角、长三角的中小企老板，经历产业升级转型后，这些企业主会否留守原地，或到其它地方找商机，直接影响来澳决定，故须进一步观察。